快讯摘要
全球智能短交通龙头公司2015年收购Segway，2023年营收102.2亿元，归母6.0亿元，扣非归母4.1亿元。自主品牌和新业务收入高增，盈利上行，预计2024-2026年收入年复合增长19.0%，归母净利润年复合增长31.9%，给予"买入"评级。风险包括行业竞争、推新不及预期、汇率波动和大股东减持。
快讯正文
全球智能短交通领域的领军企业近期公布了其2023年的财务业绩，营收达到102.2亿元，同比增长1.0%，归属于母公司净利润6.0亿元，同比大幅增长32.5%。该公司通过多年的技术积累，已经形成了多元化的产品线，涵盖电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、割草机器人、服务机器人等多个品类。
在投资逻辑上，市场分析人士看好该公司自主品牌和新业务收入的高速增长，以及盈利能力进入上行通道的趋势。
【小米分销/To B业务逐步触底】，与此同时，【公司自主品牌业务实现快速增长】。2023年，公司自主品牌实现营收81.9亿元，同比增长31.4%。
分产品来看，两轮车市场在部分省市新国标强制替换期限后推迟，预计将带动2024-2025年行业需求继续增长。公司两轮车定位高端、智能化产品，与龙头企业差异化竞争，增长势头良好。全地形车在2023年第三季度新进美国市场，预计将在2024年推出全新混动旗舰SSV以及UTV，产品力优势突出，预计收入将实现快速增长与盈利。
割草机器人领域，公司预计在2024年初推出更具性价比的二代产品，随着产品力提升和新市场铺设，收入有望实现翻倍增长以及扭亏。商用机器人业务仍在发展初期，但预计未来收入将持续增长。公司与英伟达合作开发销售自主移动机器人，有望提升公司估值。
作为公司基本盘业务的零售滑板车和平衡车，在强产品竞争力和Segway品牌力的加持下，预计零售业务未来将保持稳健增长。
盈利预测方面，预计公司2024-2026年收入分别为132.6/159.7/190.1亿元，同***别增长29.7%/20.4%/19.0%；归母净利润分别为7.3/10.0/13.2亿元，同***别增长21.4%/38.2%/31.9%。
基于公司多元业务开拓下的成长性，以及业绩快速释放，市场分析人士给予公司24年1.05xPEG，目标价32.70元，并给予“买入”评级。
风险提示方面，需注意行业竞争加剧、推新不及预期、人民币汇率波动以及大股东减持风险等因素。
标签： #增长
